关于小米只是一家制造企业的贬低之声不绝于耳，但是小米的节奏并未受到干扰。雷军仍然执着于他的小米与红米系列手机，持续优化产品组合、提升高端机型市场占比。这已经被列为2018年的重点战略。
有关机构建议，小米在接下来的5年内，需要继续优化产品结构，增加高端产品占比，通过提高用户整体的付费能力来提高单用户的估值。
目前的问题在于，五年后人们如何看小米的手机业务？
很多人开始拿联想类比小米。然而，其中一个根本要素在于，联想是源于PC行业的全球衰落，而智能手机的更新换代仍然充满活力。这一情况与10多年前的PC行业并不相同，反而具有很大的不可比性。
当智能手机从PC行业脱胎而出，苹果抢占了风头。苹果衰退之后的下一代手机尚未诞生的空档期，并不意味着智能手机一定会选择PC同样的道路。PC是互联网催生的产物，而小米面临的是一个物联网时代。因此，对于小米的未来而言，联想并不具有可比性。
这对于小米而言，手机业务并不购成巨大的威胁，反而可以持之以恒，带领小米有足够的时间分享物联网时代的流量红利。
03、小米估值的抛物线8年之痒，雷军心力交瘁，同时也感受到了创业的激情。
2017年以来，随着独角兽出海IPO高潮迭起，小米成为一面鲜红的旗帜。然而，恰逢全球资本市场退潮，小米估值引发强烈争议，甚至闻到一股口诛笔伐的焦油味。
君不见，IPO那天雷军面对破发黯然伤神，而一个半月后他带着大伙一块笑起来。这一次小米如同一个新生儿向前跑开了，跑出来惊人的速度。雷军的心情被潮水般的掌声打得湿漉漉的……
一夜之间，我们仿佛听见一种声音在呼唤，雷军离小米的梦想愈来愈近？一个更远大的目标在于，小米海外业绩让中国互联网公司看到了新的希望。
关键在于，小米到底值多少钱？今天我们聊一聊这个话题。
小米IPO估值不断缩水，从传言最高1200—2000亿美元，一度下降到800—1000亿美元，再到发行时爆出543亿美元。与此对比，早在2014年底的一轮融资中，小米融资11亿美元，估值达到450亿美元。这一度让投资者困惑，这4年小米的增值为何这么缓慢？
更残酷的是，7月9日IPO当天，小米发行价定为17港元，以开盘价计算，小米市值仅520亿美元。这意味着小米破发了。幸运的是，7月9日IPO以来，小米的市值显示出真实的一面。
7月18日，小米达到最高价22.2港元，市值接近5000亿港元，约636亿美元。这是目前小米在资本市场的最高估值。这一市值比IPO的485亿美元增加了150亿美元。
舆论认为，小米破发不是个例，实际上与整个大盘相关。目前港股的总交易量支撑不起过高市值的公司。问题是多少估值才是小米的合理价值呢？
在各大券商给出的研报中，国信证券认为小米的三大业务——手机、智能硬件、互联网业务差别很大，应该分板块单独估值。
根据国信证券模型计算，小米手机估值174~226.2亿美元；IOT 与生活消费品估值82.4~129.4 亿美元；互联网服务估值299.9~399.9亿美元。据此合计，小米集团合理估值在556~755亿美元之间。就在二季报发布的第二天，里昂发表研究报告，维持小米集团“买入”评级，目标价22.3元，意味着股价仍有26%上行空间。
该报告指出，小米二季度业绩良好，各方面业务均胜预期，整体收入同比升68%，高于预期8%；经调整纯利升26%，更高于预期24%。而且，小米现价相当于2020年预测经调整市盈率17.7倍，估值并不昂贵。
各大券商机构纷纷看好小米IoT的变现能力，给出买入评级。西南证券电子首席分析师陈杭表示，看好小米的IoT业务，给予2019年40倍PE估值，对应目标价30.3港元。
04、雷军的“好奇心”撇开手机之外，小米生态链里出现了很多产品。比如移动电源、电饭锅、小米手环……
这些都不是小米公司生产的，是小米孵化生态链企业制造的，每一个产品品类背后就是一家公司。
需要说明的是，这些新奇古怪的产品，正是“好奇心”的体现。从长期来看，雷军的“好奇心”指明了小米要走的新赛道。
