品牌很简单，一方面决定价格，一方面决定未来的转化率。在移动互联网的基础上，用户的转化很重要，用户产生购买仅仅是开始，我们说小米的手机也好、智能硬件也好，不管口号是“新国货运动”“良心价格”，还是雷军讲的毛利率不超过5%。这只是智能硬件中的一部分。
所以，很简单，你看到小米在今天的竞争中间，依然是排名靠前的竞争者，它依然会面临华为、OV和苹果的竞争，所以在竞争过程中，严格讲小米是有波折的，2015和2016年是低谷两年，一度出现很多问题。
从增长曲线上看，小米波动非常大，华为则是非常平稳的上升趋势，OV实际上也有一定波动，金立一度杀入前五，但现在出现了严重的问题。因此，手机阵地，作为小米最核心的阵地，这个点上依然不牢靠，特别是在印度市场以红米为主，或者是在降维和时间机器的角度上讲，很多市场，依然是低端手机，虽然这些市场有销量，但不见得有很好的转化率，不能够体现很好的品牌属性，只能说在未来，在品牌延伸价值和用户转化上的挑战很大。
所以，近两年你可以看到小米在不断地升级品牌，小米8和小米MIX都在提价状态，但在价格弹性已经不大的情况下，提价是很难的事，特别是在口碑和品牌锁定上，很多人还认为小米是低端品牌，所以说这是一个严重问题。
然而，在这种低端品牌中间，消费是会升级的，用户是往上走的，这么一个阶段的流失是非常严重，因此，这个时候小米为什么要去做电视、Pad？很简单，手机换机频率一般为半年到一年，在持有量和保有量上有很大的问题，它对小米形成互联网化和Iot是巨大挑战。这是从品牌上来看小米问题。
第二，从从Iot的角度上，首当其冲是要规模化问题。
从目前的相关数据来看，小米的规模化超过一个亿，超过了谷歌和苹果，但它的渗透率和活跃度是不是够的，实际上有文章描述，小米电视出货量也不小有1300万，手环是5500万，再加上小米手机这么多年的销量，超过一个亿是什么概念？这也是证监会关心的这个数据是怎么来的，权威性何在？
你会看到规模化、活跃度和渗透率的问题。
小米的规模化并没有跟随它的销售增长出现非常良好的正相关状态，那么从渗透率上，小米手机的渗透率远远不够了，在国内有百分之十几的市场占有率，相对非常低，活跃度角度上并不高，特别是在不断的换机潮中间，在消费升级的流失中间，很多用户成为了死用户，对于未来互联网化能不能形成，从米家有品、顺为资本的投资来看，这一点不好说，所以从目前的IoT来看，从业务占比状态和战略部署状态，都还很早期。
第三个问题，小米在互联网角度上的发展问题。
小米的估值中有个“腾讯*苹果”的说法，当然，今天雷军已经否定掉了，认为是个玩笑。
我们注意到证监会也有问到的小米为什么用互联网公司去定位？其实小米的互联网收入非常单一，只有广告和游戏分发，这中间的占比略有提高，依然不超过10%。
小米是“有渠道无阵地”，互联网化对于小米而言还很漫长。
所谓的渠道就是智能硬件，掌握了底层渠道，没有阵地就是说它不像乐视有视频网站和影业公司。尽管小米在内容化的角度也做了很多事情，曾经投资过优酷，谋求做过影业，实际上都失败了，所以在没有阵地的情况下，实际上，消费升级是很难做到的，互联网边际成本降低，实现规模化收入这一点都相对不容易实现。
所以从今天来看，它更像一个渠道商，还谈不上互联网化状态，但我们说在未来能否很好实现转型，并不好说。小米未来会不会并购一家视频网站，去做好自己的独有的实物电商之外的很多东西，比如文化、娱乐的消费，它在新文娱上能否实现一个很好的突破，其互联网化未来能实现一个什么水平？
目前，小米是没有这样的阵地的，当然我们肯定能看到在香港成功上市后一定会做出这样的动作，做这样的投融资部署。
第四，小米的新零售方面的问题。
小米是产品导向性的企业，这样的企业做电商，说白了是采取多平台并用的方式，也就是开辟线上商城，类似的企业都干过这些事。其实，小米线上的主阵地还是在天猫、京东的小米旗舰店。
雷军所谓最早提的新零售概念，也就是线下店，小米之家，可是，这的状态和京东之家、天猫小店或者说是天猫新零售的逻辑完全不同，它仍然是一些渠道化的店而已，只不过这里有些店在网络上，有些店在线下，但真正想把大众吸引到小米商城是很难的事。
