一个根本的命题是，什么是真正的创新经济？什么样的公司是优质创新公司？
科技革命爆发前夜，新科技、新商业模式层出不穷，投资者眼花缭乱，哪些公司是真正的独角兽，代表着真正的新经济，哪些是披着新经济外衣，其实靠烧钱续命的“毒角兽”呢？
以小米为例。
这个夏天，雷军很忙，6天7个城市路演。香港、纽约、波士顿、旧金山、芝加哥、新加坡、伦敦。
讲真，现在并不是小米上市的好时机。如果提前一年，哪怕几个月，市场行情火爆的时候，以小米公司的质地，根本不愁认购。如果推迟几年，小米模式完全被公众认可，盈利能力完全释放，就不必大费唇舌。
现在上市，雷军要面临诸多困难。贸易战升级，美股回撤、香港市场连续下跌，A股市场情绪恐慌，整个全球金融市场紧张兮兮。国内金融去杠杆，严监管，资金紧张。
雷军忙着路演，估计错过了不少球赛。还好，他的努力获得了回报，小米IPO不仅成了全球投资大佬们的盛宴，也成为普通投资者们的狂欢之日。
早前有消息传出，“两马”马云、马化腾将以个人名义认购小米股份，金额在数千万至上亿美元不等。李嘉诚表态，计划认购价值3000万小米股票。Capital Group、高瓴资本分别认购5亿和6亿美元。让人意外的是，以做空闻名的金融大鳄索罗斯罕见看多，旗下基金参与小米港股认购。
机构和明星投资人热情，让小米以超550亿美元市值成为阿里巴巴和Facebook之后，有史以来全球第三大规模的科技公司IPO。
普通投资者怎么样？小米公开发售部分累计获得约11万人认购，超额认购倍数近10倍，打破2011年以来大盘股认购倍数的最高纪录，成为全球最大散户规模的IPO。
很多人拿小米IPO跟众安保险、阅文集团等相比，认为这些公司破发，小米好不到哪儿去。
小米跟这些公司有很大差别。
首先，市场环境不一样，现在投资者比较谨慎，估值不高。小米IPO定价最终确定为17港元，位于17至22港元发行价区间的最下限。为什么这么低？是不是因为金融机构趁机压价，给小米流动性折价？
其次，盘子不一样，小米比他们大得多，创下了香港有史以来规模最大的民营公司IPO。对比一下，2010年以来，募集资金总额超过400亿港元或50亿美元以上的大盘股，超额认购倍数皆为个位数，小米这次融资表现算是相当不错。
或许还有个因素，理论上，雷军可以把IPO价格提高一点，反正还有超额认购。之所以没有这样做，或许跟雷军的理念有关。
早在5月份，就有报道称雷军会在IPO定价时做出让利，让普通投资者都有钱赚。更早以前，国际金融机构给出小米估值800亿到900亿美元，小米也动选择了550亿到700亿美元这个更低的估值区间。
你让人家赚钱，人家也让你赚钱，互利才是经商的要义。
当初小米崛起，靠性价比高，积累了一大批死忠粉。什么叫物美价廉，不就是让利共赢嘛。4月25日，雷军和董事会承诺，小米整体硬件业务的综合利润率，永远不会超过5%。如果有超出部分，都将回馈给消费者。
这是小米的整体形象，小米不应该也不会破坏这样的整体形象。
这样的理念建立在雷军对互联网，对商业逻辑的思考基础上，以退为进，让利共赢是雷军非常重要的商业理念。让利给投资者，小米会走的更快；让利给消费者，小米会走的更远。薅消费者和投资者的羊毛，人家看得到，小赚一笔吃大亏，雷军不会做这赔本的买卖。
那为什么，小米IPO一波三折？
主要原因，很多人对小米这样的新经济模式并不理解，再加上此前有“毒角兽”披着独角兽的外衣，坑惨了不少投资者，A股市场上争议较大。
小米跟搞高送转、蹭热点换脸的股市妖艳贱货有本质不同。小米是做企业的，并且是做面向未来的企业的。
抛开各种模式，投资者只需要几个标准，判断公司到底是什么样的公司。比如，消费者买不买账、公司以前赚不赚钱，现在赚不赚钱，未来赚钱空间大不大，是不是在市场上老是薅羊毛？
在处理跟消费者关系方面，小米是天才，催生了粉丝经济这个词。小米的历史是见证奇迹的历史，成立仅7年，成功跻身营收千亿俱乐部。相比之下，苹果用了20年，Facebook用了12年，Google用了9年，阿里用了17年，腾讯用了17年。
2017年，小米手机全球出货量9240万台，市场份额6.3%，全球排名第五。2018年第一季度，小米逆势大增。IDC数据显示，小米手机一季度出货量2800万台，同比增长87.8%，市场份额增长到8.4%，全球排名提升到第四位。
