金山的上市一波三折搞了八年，互联网泡沫没赶上，SP红利没享受到。和孙正义一样照着Time Machine理论来中国撒钱的海外VC当时就喜欢听copy2china的故事。结果雷军很耿直地说，在中国做通用软件，想当微软的公司没戏，专用软件还有上市的希望。
如今已经经过大众创业，万众创新洗礼，见过热钱翻滚的创业者可能完全不了解这句话对自己估值的杀伤力。金融危机前的明星互联网公司酷讯，当时还在增长和盈利的状态，就是后来因为对标对象从百度变成了垂直领域的百度，创始人陈华吴世春直接被投资人拿下了。
在2007年金山的港交所敲钟前，新浪科技的记者追问求伯君到底这次上市金山的员工能出几个百万富翁，当时站在一边的雷军表情是有些黯然的。
“可能造就一百多名百万富翁，”
“有没有一个大概比较准确的数字，大概一百多少万?”
“现在无法确切给你一个数字”。
“肯定过一百是吧?”
“左右吧”。
幸好那一次上市，金山开盘大涨接近40%。但是雷军强颜欢笑的情绪是很难改变的。他形容自己的情绪是“苦难”和“悲凉”，上市两个月后，雷军就离开金山了。王峰从金山走的时候，要雷军好好读读《甲申三百年祭》的，戏做得很足。但是雷军一个董事长，背起一个双肩包就走了。
对于雷军最大的误解就是“台风口的猪”，雷军这么说是谦虚，很多人当了真。除了移动这次风口之外，雷军可以说一次风口也没有踩中。
2014年到2015年热钱翻滚的时候，无论是最激进的乐视，还是滴滴美团Uber都在做一件事，坚决把一级市场上的钱融完，不惜把份额交给野路子的国内基金，让华兴的包凡发出了“警惕风投散户化”的警告。但是雷军的选择是拒绝了孙正义的数十亿美元。之后的18个月小米开始进入了地狱模式。
在小米即将公布的一条纪录片里，有相当篇幅用于描述公司的“至暗时刻”。2015年双11的时候，公司内庆功的活动和公司外给媒体的通稿早就准备好了。然而一直到晚上10点的时候，销售额的排行榜上小米依然被华为荣耀所压制，直到最后一个多小时的下了一个“红包雨”，小米终于回到了第一。
雷军又一次强颜欢笑地开了香槟，身边的负责小米网销售的副总裁朱磊，是金山系出来的老战士，她没有一点虚与委蛇的心情，开口就说，“过去的双十一，是我们想怎么玩儿就怎么玩儿，今年这个第一……”
下面都沉默了。
这种小米内部的压抑的气氛一直到16年底的小米MIX的发布会后才得以缓解。在小米“至暗时刻”之后的18个月，雷军让亲自下场负责手机的供应链，拜访三星，重整产品线，把整个公司从衰退和涣散的边缘带了回来。
到今年一季度结束的时候，看着三年的同比增长数字，小米内外的气氛为之一振，似乎都对阿里巴巴之后最大的科技公司IPO跃跃欲试。这种心理支撑了小米千亿市值和雷军首富的讨论。与此同时，独角兽回归的政策绿灯亮了起来，小米一度有希望把一半以上的新股份额在国内发行CDR。
好像厚道的人运气真的好了起来。
但是事情突然突然起了变化。媒体对于小米估值模型的讨论基本脱离了小米希望设置的轨道，迫使雷军在路演中毫无准备地讲出了一些话，“小米的估值等于苹果乘以腾讯……总不可能连550亿美元都不值吧”。
而且在中美贸易战逐渐加码，A股千股跌停的当口，证监会也出人意料地甩出一个《84问小米CDR》。
小米是顾大局识大体的，端午节一过，主动撤回了CDR的申请。金山当年上市的时候，雷军说过一句话，
“A股港股纳斯达克，我的经验能做上市咨询”。
十一年又是一个轮回。
了解香港的人都知道，春去夏来之际，这是香港对北风异常敏感的季节。小米提交招股书的时候，苹果日报壹周刊之类的标题是“同股不同权小米饮‘頭啖湯’，林郑与金主密切关系，为大仔铺路”。等到小米创始团队来香港路演的时候，苹果日报又是幸灾乐祸地搞个大新闻，“小米首日仅超购两倍”，下面还放了一条香港热心市民K先生购买米家产品失望而归的新闻。
小米的上市团队估计看到此情此景也倒抽了一口凉气。好在招股截止的最后一天，观望多日的投资者纷纷冒出，十万人，十倍。
松了一口气。
