第二个问题是市盈率的问题。我觉得从两个维度来回答您这个问题。第一个是您也不用想小米是一家硬件公司还是互联网公司，还是电商公司，不用这么想。我们是市场上罕见的，既能够做硬件，也能够做互联网，也能够做电商的公司。
第二个维度回答这个问题，第一我们这一家公司在快速的增长。刚刚雷总提到，我们去年收入年增长67.5%，一季度加速增长，在89.5%。第二点我们市场机会非常庞大，刚才雷总提到，第一手机市场还能够继续增长。第二个是新品类拓展，第三个是国际市场的拓展。小米公司到目前为止已经验证我们有能力抓取庞大市场机会。
第三个因为我们走的是高效性价比路线，所以能够持续增长。我觉得估值角度，核心在于公司增长速度，它的增长天花板在什么地方。能不能持续等于，基于这三点，你可以从这三个角度来考虑我们小米从估值角度各方面的考虑。
主持人：我补充一下， 17到22块的招股价对应估值550亿美金到700亿美金，不是七百到八百。
提问：，你们一直提到铁人三项是小米策略。实际跟我们传统的商业所说那一个薄利多销从而赢得市场占有率，从那里再获取海量客户资料，发展你们未来服务性的业务。这个商业策略其实是一直存在的。铁人三项和薄利多销有什么分别？对于我们投资者来说，你们所提出的这一点，其实所谓的新的策略在哪里？
雷军：您说这个薄利多销，我觉得的的确确小米也是这么做的，如果把它简化也是这么做的。但是小米铁人三项模式和薄利多销相比，它要完善和丰富很多。首先我们来看它怎么做到薄利多销的，不是某一个环节薄利多销。小米的铁人三项最核心的是全价值链打通，做全系统的成本优化。举一个例子，它实际是微笑曲线两端，小米做产品的研发。同时小米做市场和销售，它全线打通以后是垂直一体化的。传统的薄利多销是某一个环节上控制自己利润。小米铁人三项是垂直一体化全系统打通，然后再薄利多销。我觉得这是小米能够定价厚道的原因之一。
第二个很重要的原因小米还有爆品战略，小米SKU数量非常少。尽量在每一个品类里面只做几款，做天文数字销售形成爆款。所以我们很多种模式在一起构成的。
当我们到了一定规模以后，我们觉得这个互联网业务有两层含义。一层是增强用户体验，第二层才是当我们有了规模以后变现。所以互联网业务其实也是铁人三项里面不可分割的一部分。
提问：我想了解小米管理层对基石投资者怎么拍板，为什么没有任何一家外资的基石投资者？第二个问题，现在小米的估值跟以前的预期有一点点不一样，您满意吗？
周受资：我们不能评论估值的问题，关于基石投资者，这次的上市非常感谢我们的合作伙伴支持我们，他们也非常看好小米，我们基石投资者名单里面有跟我们有紧密合作的几家公司，您也看到了，我就不一一念了。关于基石的额度，是上市规模的筹划，占上市募资金额的一部分，是比较合理的。
提问：你们希望在小米的用户身上发掘物联网服务价值，让这个业务成为你们未来重要收入。你刚才给的资料上面显示，有1.9亿MAU用MIUI，买手机就必须要用它？
雷军：您误解了，几个数字我解释一下。第一个是小米手机所搭载的MIUI的月活跃1.9亿人，平均每天4.5个小时。这是我们拥有这样年度，当然我们不能直接在米UI上面做广告。进行有这一个优势，我们在米UI系统上面有38个应用月活跃过一千万人，18个应用过五千万人月活跃。因为有了MIUI系统，我们在上面做了非常多好用应用，消费者选择了我们，我们自有应用站了小米手机时长20%，是我们自有的。
举一个例子像小米视频，我们小米视频聚合爱奇艺，优酷，腾讯视频内容之后深受消费者喜欢。1.27亿月活跃，所以您理解了我们的意思吗。我们有了这些月活跃很高的APP以后，我们在这些APP上面做广告和各种增值变现获得收入，这是第一个问题。
第二个问题，要讲到两个“一千三百万”。一个是，截止到一季度末，小米电视和小米盒子所搭载的米UI有了一千三百万，这就意味着未来的电视上存在着巨大变现空间，是大屏的。另一个是AI音箱上面系统是小爱同学，这个智能系统已经用在智能音箱，电视，手机上，以及一季度末拥有一千三百万的月活跃。这一个是下一代互联网的入口，就是AI系统的，也具备巨大的增长潜力。所以可能刚才我没有讲清楚您误解了。
变现形式分两大类，一类是广告，第二类是增值服务。广告目前大概占56%，57%，其他的是增值服务。跟其他大的互联网公司变现手段一样。
