6月23日上午，香港四季酒店，小米董事长雷军携一众小米高管团队亮相小米全球发售新闻发布会。
小米估值究竟高不高？小米互联网公司还是硬件公司？CDR接下来如何考虑？为何上市前进行大笔股权激励？一个半小时的发布会上，小米再次面临诸多拷问。包括雷军、小米联合创始人兼总裁林斌、小米CFO周受资等在内的高管接受媒体采访。
以下是经第一财经整理后的现场问答实录。
提问：招股书里写到雷军获得90亿的股权激励，能解释一下为什么有这样的安排吗？
林斌：第一，董事会对董事长、CEO上市前的股权激励，在过去很多全球化公司、新经济公司上市时是惯例。小米不是第一家应该也不会是最后一家。
第二点，这一次股权激励，其实是在雷总完全不知情的前提下，我们几个董事开会，在会议里面大家一致赞成通过做出的决定。这也是大家对于雷总过去8年带着团队，把小米从零开始做到今天这个规模，同时还改变了中国制造业付出的努力的肯定和感谢，实至名归。
提问：您提到小米最独一无二的部分是结合硬件，零售还有互联网的商业模式。想请问一下您认为小米可以做到这独一无二的商业模式，最关键的核心思维是什么？
雷军：我觉得小米能够做到这样商业模式的前提是什么呢？是我们有一支经验丰富，跨行业组成的核心创业团队。我们早期的团队主要来自于谷歌，微软，摩托，金山软件。而且互联网创新公司里面，这些人平均都拥有超过二十年以上行业经验，因为这一种融合性铁人三项模式对团队要求非常高。假如是一群大学生创业的话，是非常难以承担这么创新的商业模式的。
同时这样的创新模式，我觉得未来发展空间是巨大的。我刚才已经介绍过。
提问：苹果、三星这些毛利都是4成以上，你们相比其他对手是比较低的，你们未来如何提高毛利率。还有业务上面，因为你们去年的收入大部分是来自于手机，未来如何提高其他业务方面收入？
雷军：去年的财报里小米硬件的毛利率8.7%，我认为这是小米最出色的地方，因为小米通过电商和新零售的平台，我们相当于这个成本里面还有一部分是零售获得的。这反过来说明了小米的定价是极其厚道的。这是小米非常与众不同的经营策略，就是我们会始终保持非常低的毛利，和非常低的硬件的净利润，保证小米的硬件产品在市场上有足够的竞争力。
不意味着这么低毛利率公司就不赚钱，公司去年净利率4.7%，小米的利润来源于其他几个方面。比如说互联网服务收入，生态链股权收入等等。所以我觉得小米利润率，在硬件方面我们未来不会超过5%，大概2%到3%。当然去年可能比2%，3%还要低很多。所以这是我们长期经营的策略。
第二个问题就是IOT，小米连接的IOT设备，超过了1亿台。小米去年的收入里面，手机已经占比下降到70%。IOT设备及生活消费品已经超过了20%。这一个板块的增速非常快。所以我们相信再过一段时间以后，也许八年，十年后我认为IOT设备会占到小米收入百分之四五十，所以这一点我们看的非常清楚。小米具备几个主要的业务板块，就是手机业务，IOT及生活消费品。还有互联网服务收入，主要是三个板块。去年手机70%，IOT及生活消费品20%，互联网的服务接近10%，主要这三个板块的收入。
提问：您怎么看待香港上市，以及内地发行CDR的差异化。与此同时小米如何提高上市公司的质量，来满足香港投资者的需求？小米近期这个时间点上市时有什么考虑？
周受资：关于CDR的问题，首先是一个非常重大的中国资本市场创新。小米特别荣幸成为首批试点企业之一。这是中国监管对小米整个商业模式认可。过去几个月的时间，我们非常努力做了非常多CDR相关工作。我们反复跟监管层讨论这个问题，为了确保CDR发行质量，我们达成一个共识，觉得香港先上，再找一个时间，合适的时间通过CDR方式A股上，会是大家觉得可以确保CDR发行成功的一个很重要的因素。
关于时间点的问题，我们作为一家企业看的是企业的长期发展。市场短期波动很重要，对我们来讲我们更看重市场的长期发展。您问我们时间点怎么看，实际对于我们来说，我们看的还是比较长远的。这两个市场部一样的地方是比较明显的。香港市场对接国际投资者，中国主要境内投资者，两个市场有不一样的地方。
CDR什么时候是更合适时间，我们目前没有计划。
提问：我有一个问题是关于小米估值的问题，之前小米估值从招股定价是17到22港元，差不多700亿到800亿美元的估值。现在市场也有不但质疑声认为你们的估值有一点贵。跟苹果相比你们市盈率比较高，就这个问题能不能谈一下，您觉得小米估值贵不贵。市盈率应该怎样是一个合理的水平。
周受资：第一点，我们小米集团从来没有说过我们值多少钱。市场过去几个月，都是市场自己炒作的，我们从来没有说过。
