而且，上市为搜狐带来资金的同时，也带来了资本的困扰。“面对华尔街和董事会的压力，我们当时做的主要是对赚钱的关注，而不是用户和产品本身。”这就是张朝阳对1 999、2000、2001 三年困难时期的回忆。与董事会的沟通困难，真让张朝阳特别苦恼。“每一个话题都因为我们的知识背景不同而导致分歧”，自认为脾气不错，且天性采取迂回方式解决问题的张朝阳也承认很难心平气和：“如果任由西方投资者的摆布，我们就跟雅虎的中国分公司没区别了：你做任何事情都需要向他们汇报，而他们不懂中国正在发生的竞争状况。”
但张朝阳始终坚持走一条中间路线：沟通，并逐渐证明自己。他会在一些他认为重要的问题上坚持原则，如在其他董事并不理解的情况下，他坚决塑造搜狐品牌、进行市场运作以及调整商业模式；而在一些有回旋余地的方面，他会采取妥协。2004 年投资方的C FO 离开公司，张朝阳也同时解放了自己。张朝阳开始独立思考搜狐的未来。他认为，技术和产品最重要，就在这一年，搜狐开始回归技术。
2004 年 8月搜狐向市场推出了“搜狗”。2005 年，搜狐成为奥运赞助商，根本上改变了搜狐的被动局面。网络游戏是搜狐的爆发点之一。2007年 ，搜狐内部自行开《发天龙八部》很快走红。当季搜狐总收入达到 6530万美元，比公司预期上限高出7 80万 美元，同比增长 90%。2009 年 4月2日上午10点，搜狐的在线游戏公司畅游上市！畅游上市的发行价是16 美元，开盘于2 2.06 美元，开盘涨幅达到 40%，最高升至 23.93 美元，涨幅 49.56%。当日收报于 20.02 美元，较开盘上涨 25.12%。畅游上市的优异表现，使纳斯达克高级副总裁为之振奋，称其为“2009 年上市第一股”。
当然，张朝阳和搜狐获得的更多：畅游上市募集到的1 .2 亿美元将有一半应用到搜狐的业务上，这使得搜狐有充裕的资金去发展媒体业务。回顾过往，谈起如何以东方智慧处理与董事会的关系，张朝阳给出的答案是时间观念，即“等待”的哲学。“你学会退让，赢得的是一种尊重，并保住了你的位置。让时间来解决很多问题，这就是东方智慧，也可以说是太极的哲学。”
张朝阳说，很多公司董事会里的西方人对中国并不了解，中国人容易被他们的语境优势忽悠，被满口英文和西方理论绕进去。中国的创业家们，要有平等意识，发挥国人特有的“权谋”，缓慢地扩大自己的影响力，将董事会本土化。对于搜狐企业今天的成功，张朝阳认为关键是自己“本土化”策略的成功。“我其实是个老谋深算的人。”张朝阳说，对危机的敏感和对细节的重视，使得他能够规避掉大多风险，所有这一切得益于“忍字诀”——“忍特别重要，不能意气用事”。
“我想像柳传志(柳传志新闻,柳传志说吧)一样被人关注，但不想被人当成偶像。我不该是一个新经济启蒙者，我是在做生意。”
为了确保搜狐不被遗忘，张朝阳选择了最便宜也最有效的方法：树立个人品牌。他四处接受媒体的采访，不断借报纸版面和电视画面讲述互联网是什么，搜狐是什么，网络广告又是什么。
张朝阳不厌其烦地强化自己的地位，推广公司的品牌。张朝阳是网络圈做秀最多的人。当1999、2000 年的互联网冬天，搜狐股价一度跌破1 美元时，他甚至被讥笑为“只会做秀的花花公子”。但张朝阳从来不讳言自己赞成“做秀”，甚至偏爱“做秀”，他很坦率地说：“我本人可以为公司的推广节省大笔广告费和公关费，而且效果又比硬性广告和公关好很多。为什么不？你可以说我是在娱乐大众，但既然搜狐是我创办的，这又有什么不可以？”“1999 年的时候确实需要我那么做。
首先，搜狐需要这样的品牌建立，同时中国互联网业也需要有人讲这个东西，让互联网人格化一下，不是生硬的技术的东西，是一种生活方式。每个阶段都是有必要的，那时候有那时候的原因”。1999 年和 2000 年，张朝阳做秀最多的时候正是他最狼狈的时候，而他后来减少曝光，则是因为日子好过了。“我想像柳传志一样被人关注，但不想被人当成偶像。我不该是一个新经济启蒙者，我是在做生意。”张朝阳多次在不同场合中如是说。
张朝阳的一段预言式的话有点消极，但这样的预言或许更应该成为中国民营企业，继续奋斗的动力
