1. 经过多次波折，京东收购德邦迎来了大结局
花了四个多月的时间，2022年最受关注的收购案终于进入了最后阶段。
7月20日，德邦发布临时股东大会决议公告，审议通过股权转让交易相关议案，99%股东按同意键；7月21日，京东物流还发布了股东大会决议公告，称99.918%的股东同意京东物流收购德邦股份。
两个公告相继发布，为这起价值89亿元的收购案设定了基调。京东终于得到了一个国家。但在看似平静的水面许多曲折。
综上所述，主要有三个层次：一是双方讨价还价，达成具体协议；二是反垄断审查；三是双方股东大会投票。
首先是第一道关。今年3月11日，德邦宣布与京东物流进行战略合作。具体来说，京东物流将收购德邦66股份.49%的股份。3月13日，京东物流也宣布京东物流将为此次收购付出89%.76亿的高价。
到目前为止，收购案已经结束，很多网友和媒体吃瓜之旅已经结束。
但其实，在3月11日的公告发布前，德邦股份分别在2月27日，3月1日和3月6日，连发三个停牌公告，共计停牌11天，给交易事件蒙上阴影。
巧合的是，德邦股份在停牌前刚刚迎来涨停，据悉，德邦股价在停牌前三个交易日内上涨近20%。
德邦股价
双方达成协议只是开始，后两次考验是静水深流，用一个词来形容的话，那就是“不确定”。
先说反垄断。4月28日，国家市场监督管理总局反垄断局网站正式公布德邦快递股权收购案，公示期为2022年4月28日至2022年5月7日；5月14日，德邦宣布国家市场监督管理总局已就本次交易涉及的经营者集中申报立案。各方正在积极推进各项工作，但要约收购尚未生效，仍存在不确定性。
到5月21日，德邦宣布已收到国家市场监督管理总局《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》。如果不进一步审查收购案件，可以进入下一步。
此外，6月30日，京东物流预测将于7月21日召开特别股东大会，并将对收购案进行内部最终表决。
但在7月4日，德邦创始人崔维星在德邦股份第五届董事会第六次会议上回避表决。此外，作为德邦股份的第二大股东，派驻德邦的董事代表赖世强也投票弃权。
据报道，云达弃权的原因是：京东物流和德邦未来将如何进行业务合作，德邦和云达控股有限公司未来的战略合作不确定性。
尽管少数服从多数的结果并没有改变，但创始人回避和韵达代表弃权增加了不确定性。
幸运的是，最近两天的公告显示，所有的不确定性都结束了，靴子终于落地了，双方即将迎来最后阶段，交货，通常被称为一手付款，一手交货。
说到这里，我们似乎可以喘口气，但事实上，收购只是越过门槛，收购后的业务整合问题是关键。
2.业务整合成为最大的问题
在京东3月13日的公告中，除了89亿元的收购价格外，还具体展示了与德邦的合作模式。
据悉，双方将在快递、跨境、仓储、供应链等领域进行深入合作。京东物流CEO余睿在朋友圈转发公告，并配文期待携手同行。
京东物流CEO余睿
业内人士普遍认为，京东和德邦将弥补其在快递领域的不足，德邦也可以借助京东的商业流动实现新的发展。
京东物流余瑞在内部管理会议上表示，德邦品牌仍将保留，德邦作为a股上市公司仍将保持独立运营。
但在德邦股份的公告中，却写着本次要约收购旨在终止德邦股份的上市地位。
可以看出，双方除了共同喊出“携手合作”的口号外，在具体的合作模式下，存在一些差异。
跨越收购门槛后，如何充分发挥双方的优势，完成1 1>2的业务整合成为最大的问题。
以极兔为例，去年10年宣布以68亿元收购百世快递国内业务。今年6月，极兔创始人李杰宣布了双方融合的结果：今年5月，极兔全网日均票数已超过4000万！
与此同时，菜鸟平台上百世快递的名称也改为极兔(原百世快递)，极兔顺势进入菜鸟系。
单从结果来看，两网融合给极兔带来了巨大的好处，但实际上他们在融合过程中遇到了很多问题。
据《国家商业日报》报道，今年年初，西安、上海、成都、黑龙江等地西安、上海、成都、黑龙江等地成为极兔/百世快递延误的重灾区。2月底，河南省邮政管理局还宣布，由于极兔与百世快递业务的重大经营调整，百世快递部分地区末端网点出现快递延误、交付不及时等异常服务现象。
在国家邮政局的报告中，2022年第一季度，极兔快递在全国9个全网快递服务品牌中排名公众满意度最后两位。
本案例清楚地显示了两网融合的好处和融合过程中的风险。
对于JD.COM和德邦来说，如何顺利度过这个融合过渡期，需要双方在具体的合作模式和相关的业务整合上进行深入的沟通。
值得一提的是，JD.COM和德邦加盟公司相比，主，对终端网点和整个供应链的控制更充分，整合阻力更小。
根据双方之前披露的合作信息，京东与德邦的未来合作将在短时间内保持品牌和团队的独立运营，并在各自的优势领域进行深入合作。据业内人士猜测，前零负担之王将弥补京东物流在大型货物转运方面的不足。从而加入京东综合供应链建设。
但要注意，在过去的两年里，德邦正在走下坡路。2021年，德邦股份营业收入达到313.同比增长149亿元.02%，但净利润只有10%.43亿元同比下降744亿元.69%。
今年第一季度，德邦营业收入达到70元.20亿元同比下降40亿元.75%的净亏损为7959.99万元同比下降838.73%。上述国家邮政局报告中，德邦快递与极兔并列公众满意度后两名。
综合各种因素，很难确定JD.COM是收购德邦还是获得烫手山芋。就业务契合度而言，利大于弊。
在弥补了快递的不足之后，京东物流正朝着物流巨无霸的方向发展。刘强东最初的预测似乎逐渐成为现实。未来，只有京东和顺丰快递才能赢得中国物流业。
但在快速变化的物流市场上，京东正在发展，竞争对手也在发展。物流战争正进入一个新的阶段。
3.物流大战进入新阶段，四分天下格局初显
据刘强东介绍，未来中国物流业的格局应该是JD.COM和顺丰，加上一个类似中国邮政的玩家，整体呈现出两王对峙的局面。
但现在，国内物流大战格局更像是四分天下。
先说京东，除了前文提到的收购德邦之外，在一周前前，京东产发还完成了对中国物流资产的强制性收购，中国物流资产已成为京东产发的全资子公司，于 2022 年 7 月 15 从香港证券交易所退市。据媒体报道，京东收购了自己的房东。
在十天内，京东物流仍在迅速扩张两起物流收购案。
顺丰快递作为目前的物流霸主，并不意味着退却。
在过去的一个月里，旧金山快递首团第73架全货机，巩固了航空援助的地位；上周，旧金山快递发布了业绩预测，称旧金山快递上半年净利润将同比增长220%-240%，整体业绩将大幅上升。
7月17日，世界第四，亚洲第一个专业货运机场——鄂州花湖机场，顺丰与政府部门共同投资建设，正式投入运营。这是中国航空物流载入史册的里程碑事件。
两王之后，曾经被刘强东看不起的菜鸟，正在迅速进化。
首先，今年上半年，全国200多个城市实现了送货上门的便捷服务。今年618年，也有传言说菜鸟进入自营物流。后来菜鸟回应说部分属实。据悉，菜鸟正在建设重量结合的物流体系。
而菜鸟系的三通一达，今年也逐渐从“价格战”中复苏，近几个月，他们的业绩单量和派费，都呈现整体上涨趋势。
以6月份的数据为例，圆通快递单票收入为2.61元同比增长24元.58%的云达股票收入为2.57元同比增长27元.23%；申通快递单票收入为2.51元同比增长18元.4%。
除了三巨头，上面提到的极兔正在肆意奔跑。
收购百世后，极兔的业务量已跻身中国前三，与中通的差距并非遥不可及。因此，极兔瞄准了近200亿美元的市值UPS。
目前，极兔是快递主流玩家中国际化程度最高的。从东南亚开始，赶上印尼电子商务的爆发。自今年年初以来，极兔一直专注于中东和南美洲，主要发展埃及、巴西、墨西哥等人口大国，以及沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国等土豪劣绅。
而在极兔扩张的最大帮助下，拼多多也在可持续发展。虽然两者从未完全绑定，但拼多多的发展仍然给极兔带来了大量的电子商务订单，更不用说极兔也通过百世线连接到阿里电子商务系统了。
总的来说，阿里的菜鸟、极兔、拼多多都是JD.COM和顺丰的有力竞争对手，四分天下的格局会持续很久。
京东收购德邦只是物流整合浪潮中的一朵浪花。如何通过收购实现1 1＞2的业务整合，是摆在面前的难题。
经过20年的物流大战，巨人之间的纠纷真的越来越精彩。
