小米国际发售初步提呈的发售股份仅获轻微超额认购，分配给国际发售承配人的最终数目为2397542000股，相当于全球发售初步可供认购总数的110%。
更令投资者担忧的是，小米暗盘价过去数日多次破底，部分反映了市场对小米上市的预期。暗盘表现失色，小米首日股价表现承压。
据报道，7月6日，小米在辉立，耀才两大香港本地券商的暗盘交易平台开市价均报16港元，跌破发行价；盘初报价16.26港元，最低价一度触及15.5港元。
最终辉立暗盘收报16.1港元，较每股17港元招股价跌5.3%。以此价计算，小米还未开盘，散户每手帐面已损失180港元。
早些时候，市场曾对小米给出千亿美元的高估值。高盛、摩根士丹利、摩根大通、中信里昂证券、瑞信等机构给出800亿到940亿美元估值。
按此前小米估值计算，雷军占比近三成，加上雷军持有的其他股权，当时预计上市后雷军身价可以轻松超过300亿美元，冲击中国首富！
而实际上小米还未上市估值已缩水，让很多人都持怀疑态度。毕竟现在543亿美元的估值与此前市场传闻的800亿美元-2000亿美元预期相距甚远。按照目前小米市值雷军身价约160亿，与马化腾马云等人380亿的首富之争相差甚远！
估值成泡沫？投资者为何不看好小米？
财务状况不理想：根据此前招股书，小米成立至今的净资产是负数，累计未弥补亏损高达1351.63亿元。同时作为重要财务指标的现金流看起来也不容乐观，小米账上的存款不到3000万元，虽然有142亿元的现金及现金等价物，但应付账款高达294亿元。
小米定位模糊，估值难以确定：小米是个硬件制造商?还是小米自身推销的"互联网"属性？对于这些科技基因浓厚的新经济企业，投行需改变其行业分类架构来更准确的判断"独角兽"，所以造成估值与市值相差大的问题。
