当下，传媒行业的资源日益向头部倾斜：以Facebook、Google、Amazon、Apple、Netflix等为代表的科技巨头仍保持较快增速；AT&T、时代华纳、迪士尼和 21 世纪福克斯则加快了通过收购和兼并来扩大版图的步伐；《时代》周刊、《财富》、《大西洋月刊》等老牌杂志纷纷通过投靠资本财团或慈善基金会来寻求庇护……科技公司或者相关背景的富豪入主传统媒体正在成为主流。
美国新媒体集团Vox Media的首席执行官吉姆·班考夫(Jim Bankoff)表示，在这些并购交易案背后蕴藏着的是整个传媒行业的压力，越来越多的公司不得不通过缩减规模或出售资产来维持经营。行业的不确定性正在加强。
与此同时，人们也正在反思，我们现在所看到的“寒冬”究竟只是Vice、BuzzFeed和Vox等少数几家头部数字媒体公司的现状，还是整个行业的现状？Vice等存在的问题毋庸置疑，热钱追捧下的虚高估值和营收预期是造成其迅速黯淡的重要原因。但是，从行业的角度看，单一依赖数字广告进行变现的商业模式也是造成其高风险性经营的重要原因。Mic首席战略官科里·海客(Cory Haik)就在离职备忘录中感慨：“缺乏稳定性的商业模式是造成行业动荡的重要原因。把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里是绝对错误的。”
根据IAB和普华永道美国的统计，今年上半年美国数字广告收入达到 495 亿元，同比增长23%，创历史新高。而造成数字媒体收入增速落后于数字广告市场整体增速的原因就在于数字媒体需要依赖Google和Facebook进行内容分销，这使得数字媒体的用户增长红利在最终依旧流向了双寡头。据eMarketer预测，Google和Facebook将在今年分享美国57%的数字广告收入。
那么，如佩雷蒂所畅想的“联合第三极”又是否有机会成为可能呢？咨询公司Making Work As的联合创始人克里斯·欧文（Chris Owen）表示：“试图通过数字媒体联合来与Google和Facebook进行抗争的想法是不现实的，媒体永远不会有与双寡头相当的竞争实力。这种方法或许可以在一定程度上减缓数字媒体的消亡速度，但并不会从根本上为公司带来新的现金流。数字媒体们真正需要思考的是，如何能够打造一个突破Google和Facebook的全新商业模式。”
除了行业在商业模式上的共性问题外，各家数字媒体也都面临着不同程度的个性化难题。Vice正在试图从数字媒体转型为创意内容制作商，其先后推出了有线电视频道、HBO专栏节目，并筹建了创意工作室、IP库等。但是，Vice在青年文化领域的内容试水并没有引起太大的水花，这也是造成其收入增长停滞不前的重要原因。
BuzzFeed则试图从单一的广告收入模型转变至广告收入和会员订阅收入双向驱动的商业模型。目前，BuzzFeed为用户提供每月 5 美元的独家订阅内容，并与Netflix和Facebook合作推出独家内容。在广告业务方面，其联合沃尔玛制作了关于厨具的创意广告，并与游戏Affiliate Marketing Game进行合作。据悉，多元化经营有望帮助BuzzFeed摆脱 2017 年的营收低谷，预计今年起营业收入将突破 3 亿美元（去年同期为2. 6 亿美元）。
